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光大证券:维持华致酒行(300755SZ)“买入”评级 目标价36元

发布日期:2021-09-19 01:09   来源:未知   阅读:

  YY平台邀请16岁以下未成年人直播 存在诱,华致酒行是A股主板唯一酒水流通企业,目前拥有连锁门店2000多家、优质零售终端10500余家,建立了覆盖全国31个省市自治区的全渠道营销网络。2020年实现营业收入49.41亿元,同比增长32.20%;实现归母净利润3.73亿元,同比增长16.82%。公司背靠酒业巨头金东集团,集团旗下拥有十多家酒类企业与顶级研发团队,有丰富产业资源赋能公司发展。

  2012年白酒行业开始结构化调整,高端白酒的社交需求提升,白酒进入缩量升价阶段,利好公司主营业务高端白酒。中国酒类经销行业持续向好,行业规模预计将以14%的年复合增长率增长至2023年的4654.6亿元。对标美日,我国酒类经销行业集中度低,有进一步提升空间。

  公司与五粮液000858)和茅台600519)保持长期稳定的合作关系,拥有包括五粮液年份酒、贵州茅台600519股吧)酒(金)、古井贡酒000596股吧)1818等多个酒品的总经销资格。以“保真”为核心理念,采用独特防伪标识并推出323新规,打造业内最严经营管理条例。2020年公司成立专业化鉴酒中心,推出有偿鉴定服务,独创三级鉴定制度。

  公司以小B大C为主要目标客群香港最快开奖结果查询。布局直供终端的扁平化销售网络,有助于公司提升利润空间,提供多元化附加服务。同时公司发力线上渠道建设,与美团、饿了么、京东等第三方线上平台建立合作关系;并推出“华致优选”与“华致名酒库”等自营平台,2020年公司电商渠道收入为4亿元,同比增长130.79%,占总营收8.11%。

  公司以高端酒为主要品类,不断丰富自身产品矩阵,拓展进口烈酒赛道,截至2021年7月,公司已经与宝格丽、人头马、皇家礼炮等畅销酒品达成战略合作,2020年华致酒行进口烈酒实现营业收入2亿元,同比增长78.97%,占总营收4.04%。进口烈酒以及葡萄酒等新品类或将会开拓公司的第二增长曲线。